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戦略的な不動産取得と資本効率
2026 年 09 月 28 日 読む所要時間：約10分
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不動産の取得を発表した上場企業について発表前後の資本効率性指標の変化を分析したところ、既存不動産を取得した企業で資本効率の改善が最も顕著だった。そして、既存不動産を取得した企業グループは、発表前における業績が相対的に好調だった。すなわち、既存不動産の取得は成長企業による本業拡大のための投資としての性質が強かったと解釈できる。さらに、既存不動産の取得企業のうち、賃借から自社保有へ切り替えた企業のみを抽出した場合では資本効率の改善がより顕著であった。建築費の高騰や賃料上昇、空室枯渇という足元の環境下で企業が不動産を保有するメリットは高まっていると考えられる。今回の分析結果は、企業が不動産の戦略的な取得と資本効率の改善を両立できることを示していると言えるだろう。